行情周报 服装及家纺订单回暖羽绒市场回暖；肉鸭行业控出货节奏原毛供应缩减

　　进入8月中旬后，国内羽绒市场的活跃度明显回升，下游外贸、户外、服装及家纺类订单呈现同步回暖趋势。尽管整体成交仍偏谨慎，但这一变化反映出秋冬采购季逐渐启动，企业开工率和原料需求均出现小幅上升，市场信心有所恢复。

　　从行业总的来看，白鹅绒供不应求的格局仍将维持，因此随着下游对白鹅绒的需求有所增加，部分品牌商便转向灰鹅绒作为替代选项。短期来看，这种灰色绒替代效应，促进了灰鸭绒及灰鹅绒平均价格的局部反弹，成交活跃度提升。

　　近期，与羽绒行业相关的上市公司古麒绒材、华英农业和益客食品陆续公布了2025年半年度报告，均反映出羽绒板块在下游疲软与原料价格承压的双重夹击下，整体业绩陷入程度不一的困境。其中，益客的营收较去年减少大半。

　　2025年7月，我国羽绒服装约出口404.7万件，环比今年6月增长了11%；出口金额约为10.97亿元人民币，环比今年6月增长了15%。

　　由过往数据可见，羽绒服的出口已走出淡季，并且得到持续4个月的增长。不过今年7月的出口量同比去年，总体下降了23%（6月为同比下降21%），而且是近10年所有7月中，最少的一月。

　　从出口的地点来看，美国、俄罗斯、意大利、法国和日本包揽了羽绒服出口量的前五名，成为维持我国羽绒服出口增长的重要力量。

　　进口方面，2025年7月，羽绒服装约进口91.3万件，环比上月增长了34%；进口金额约为6.68亿元人民币，环比上月增长了24%。

　　8月26日，古麒绒材(001390)发布2025年半年度报告。报告期内，公司取得了良好的经营业绩，实现营业收入5.37亿元，同比增长5.02%；实现净利润9839.64万元，同比增长1.83%；扣非净利润9623.24万元，同比上升2.62%。

　　但在第二季度，由于国际经贸秩序受到了严峻的挑战，公司单季度主营收入3.44亿元，同比下降1.3%；单季度归母净利润6029.05万元，同比下降3.49%；单季度扣非净利润5849.07万元，同比下降5.22%。

　　羽绒业务方面，公司主要经营收入中鸭绒占比高达60.66%，成为公司的重要利润来源。上半年，公司鸭绒产品实现营业收入3.26亿元，同比增长2.80%；鹅绒产品实现营业收入2.07亿元，同比增长8.92%。

　　报告期末，公司存货金额6.10亿元，占总资产比例28.61%，根本原因是公司首发上市募集资金到位，资产规模增长所致，而存货规模保持稳定，占比出现下降，但金额依然较大。

　　为快速响应客户的差异化需求，也为了应对原材料价格波动的风险，行业内企业普遍有必要进行一定的存货储备。随公司业务规模的扩大和产品规格种类的增加，存货规模可能进一步增大。

　　资料显示，古麒绒材聚焦于高规格羽绒产品的研发、生产和销售，基本的产品为鹅绒和鸭绒，主要使用在于服装、寝具等羽绒制品领域。报告期内，公司从始至终坚持“打造一个全球驰名的羽绒材料品牌”的目标，紧扣“创新铸品质”和“绿色赢未来”的核心理念，积极应对行业的发展变化。

　　临近“双节”规避投放期，禽苗市场走势分化。白羽鸭苗受“限价”压制及需求疲软拖累，价格大大回调，叠加饲料成本高企，养殖端盈利持续收缩；而节前出栏的节奏调整与终端备货需求，将成为短期行情关键变量。

　　上周，白羽鸭苗日均出苗量约880万羽，环比增加40万羽，增幅4.76%，同比仍低20%。种鸭产能及种蛋孵化率已止跌回升，上孵蛋量小幅增加。据调研，预计9月底日均出苗将恢复至1100万羽左右，10月中下旬有望回升至1200万羽水平。

　　利空因素逐步显现：一是供应端，总出苗量虽仍处相对低位，但小苗陆续进入市场，供应边际增加；二是需求端，产品走货疲软，价格下滑，叠加“十一”节前备货高峰已过，分割品与小白条交替停产，下游对投放价格严控。

　　当前种鸭产能仍偏低，种蛋和鸭苗底部有一定支撑。养殖户方面，今周补栏对应9月底至10月初出栏，天气转凉有利于养殖，补栏积极性尚可。长久来看，随着产能逐步恢复与消费季节性回暖，禽类产业链或将迎来阶段性修复。

　　湛江吴川，在广东百如森羽绒制品有限公司加工车间里，蓬松度高达800+的洁白羽绒经过自动化流水线日，该公司生产的这批高品质羽绒跨越6000公里抵达阿联酋迪拜港。

　　“海关让我们一直在优化生产流程，保障符合国外监督管理要求同时又提高了绒子含量，这是我们产品走向国际高端市场的‘强心针’。”公司负责人谢上康说。

　　为推动吴川羽绒持续打开海外新市场，霞海海关充分的发挥“湛江市农产品出海服务中心”作用，加大 AEO 企业培育力度，积极组织业务骨干跟踪分析阿联酋等中东市场对羽绒产品技术标准、检疫要求，通过证书“云签发”模式压缩通关时间，推动羽毛羽绒及其制品出口30余个国家及地区。

　　据统计，1—7月，该关共监管出口羽毛羽绒及其制品约1172吨，货值7700余万元。

　　8月27日，华英农业披露2025年半年度报告。上半年，公司实现营业总收入20.71亿元，同比下降4.89%；归母净利润亏损2063.15万元，同比下降214.96%。

　　在羽绒板块方面，2025年上半年，公司实现羽绒产品销量达3,634.72吨，实现营业收入135,524.70万元，同比下降7.07%。此外，公司羽绒产品经营成本为12.71亿元，同比减少5.81%；毛利率6.20%，同比减少1.26%。

　　2025年初，羽绒价格延续上年末下行态势，二季度起波动收窄并逐步企稳，而总的来看，上半年国内羽绒价格呈现阶段性调整特征。面对这种阶段性波动带来的市场压力，公司积极优化经营策略。

　　一方面，公司持续加强内部管理，完善生产运营指标体系，提升全流程经营效率，同时加速推进海外市场拓展，实现出货量明显增长，带动羽绒出口收入同比增长61.53%。

　　另一方面，公司聚焦“高端保暖+功能创新”战略方向，持续推进产品结构优化，提升高规格及功能性羽绒产品的占比，从而缓解价格波动带来的影响。

　　公司坚持“科技+品质”双轮驱动的发展路径，联合下游客户开展新型功能性羽绒的研发；通过贯穿原料溯源到成品检测的全流程质量管控体系，稳步提升中高端产品线的市场占有率，进一步强化“专业羽绒供应商”的品牌形象。

　　8月25日，江苏益客食品集团股份有限公司发布2025年半年报。多个方面数据显示，其报告期内实现营业收入87.47亿元，同比减少13.1%；归属于上市公司股东的纯利润是-1.81亿元，同比减少255.03%，创下公司上市以来同期新低。

　　益客食品称，2025年上半年，公司基本的产品销量同比变动不大，净利润下降主要系鸭产品、鸭苗、鸡苗、羽绒等基本的产品价格降低导致的毛利降低所致。

　　财报显示，益客食品鸭产品、鸡产品、饲料营收同比均有所下滑。其中，鸭产品毛利率同比减少4.05%至2.05%，饲料产品毛利率同比减少0.44%至-0.89%。

　　上半年，益客食品的羽绒产品存货增加。此外，羽绒产品的营业收入约 2.07 亿元（去年同期为 4.51 亿元），经营成本约 2.08 亿元（去年同期为 3.87 亿元）。

　　当前，益客集团已构建起涵盖种禽良种选育、饲料研发生产、种禽孵化养殖、商品禽养殖、肉禽屠宰加工、食品研发生产、宠物食品原料、优质羽绒加工和生物科学技术的全产业链。

　　资料显示，益客食品主要经营业务收入构成为：鸭产品39.93%，鸡产品30.06%，饲料15.19%，羽绒4.41%，鸭苗4.17%，其他2.84%，调理品1.89%，鸡苗0.86%，熟食0.50%，租赁收入0.15%。

　　在连续四个月增长后，我国羽绒服装出口终于有了走出传统淡季的趋势，但与去年同期相比，近几个月的出口量都下降较多。这表明外需复苏基础依然脆弱，海外买家下单周期拉长与库存调整未完全结束。

　　吴川羽绒成功开拓迪拜等中东市场，标志着我国中小羽绒企业正加速从传统欧美市场向新兴市场战略转移。与此同时，中东地区慢慢的变成为羽绒制品代工的新兴承接地，反映出全球产业链布局的深度调整。

　　为规避双节期间鸭肉消费需求走弱，白羽肉鸭行业已开始把控出货节奏，因此原料毛的供应也随之缩减。长久来看，随着9月底至10月中下旬禽苗出栏量逐步增加，季节性消费回暖将逐步推动产业链修复。返回搜狐，查看更加多